 | Какие акции покупать в 2009 году | |
Экономика | ||
Нестабильность на финансовых рынках, девальвация рубля и общая экономическая неопределенность — всего этого не избежать и в 2009 г. Но даже в такое время найдутся эмитенты, если не выигрывающие от кри ... | ||
Нестабильность на финансовых рынках, девальвация рубля и общая экономическая неопределенность — всего этого не избежать и в 2009 г. Но даже в такое время найдутся эмитенты, если не выигрывающие от кризиса, то чувствующие себя относительно комфортно. Дальнейшая девальвация национальной валюты может положительно сказаться на экспортерах с валютной выручкой, несущих затраты в рублях. Поэтому неплохие перспективы нефтяного сектора отмечает большинство экспертов. Лучше рынка могут оказаться и акции предприятий, обладающих наименьшей долговой нагрузкой и возможностью привлекать госсредства. В ИК «Ренессанс Капитал» выделяют сотовых операторов и сильнейших дискаунтеров продуктовой розницы. Последние из-за кризиса смогут перетянуть часть покупателей средне- и высокоценовых магазинов. В ИК БКС предлагают другой возможный вариант для инвестирования — бумаги компаний с наибольшей дивидендной доходностью. Например, привилегированные акции всех семи межрегиональных телекомов, у которых доходность колеблется от 19% («Центртелеком») до 37% («Сибирьтелеком»). Также интересны префы «Татнефти» (дивидендная доходность 27%), ТНК-BP (25%), «Сургутнефтегаза» (24%). Стоит учитывать, что критерий ликвидности в условиях высокой волатильности останется одним из определяющих.Акции «Газпром нефть»
Компанию отличает оптимальная структура бизнеса: развитая сеть АЗС, преобладание переработки нефти над добычей и то, что львиная доля продукции реализуется на более маржинальном внутреннем рынке. Чистый долг/EBITDA в 2009 г. составит, по расчетам ИК «Уралсиб Кэпитал», 0,34, тогда как среднее значение для сектора — 1,46. Дивидендная доходность в 2008 г., по прогнозам ИК БКС, — 15,8%. Средняя целевая цена, рассчитанная ведущими инвестдомами, составляет $3,5. Котировка в РТС на 18.12.08 — $2,05.
Акции Полюс Золото
Бумаги компании могут быть использованы как защитный актив в условиях общей экономической неопределенности. «Учитывая хорошие перспективы золота, прирост выручки в 2009 г. будет лучше, чем у других представителей сектора цветной металлургии», — говорит Николай Сосновский из «Уралсиб Кэпитал». Исходя из рассчитанных EV/EBITDA (6,6), P/E (14,5) и EV/запасы (56) на 2009 г. компания недооценена в сравнении с представителями развивающихся рынков соответственно на 44, 42 и 364%. Средняя TP — $35,29. Котировка на 18.12.08 — $30.
Акции «Магнит»
На фоне снижения темпов роста потребительских доходов формат магазинов-дискаунтеров, в которых работает ритейлер, становится более привлекательным для покупателей. По прогнозам ИК «Ренессанс Капитал», долларовая выручка эмитента в 2009 г. вырастет на 29% (до $7,12 млрд). Расширение сети в основном будет финансироваться за счет собственных средств. Значение «чистый долг/EBITDA» в будущем году может составить 0,6, тогда как среднее для отрасли — 1,6 (расчет ИК «Уралсиб Кэпитал»). Средняя целевая цена — $30,67. Котировка на 18.12.08 — $16,76.
Акции Русгидро
Снижения темпов роста тарифов на электроэнергию в 2009 г. не предвидится. Для «РусГидро» увеличение составит 31%, благодаря чему эмитент станет очевидным фаворитом в секторе. Компания не отягощена краткосрочной долговой нагрузкой, имеет минимальную себестоимость производства энергии и может рассчитывать на льготное госкредитование. Василий Конузин из ИФК «Алемар» полагает, что выручка эмитента в 2009 г. увеличится как минимум на 11%, до 53,2 млрд руб. Средняя TP — $0,05. Котировка на 18.12.08 — $0,0232.
