Версия для КПК

GaGa.Su

Услуги специалистов

Нижнего Новгорода


Экономика

Фондовая биржа: под контролем программ

Экономика 

В прошлом году фондовая биржа пережила так называемый "внезапный крах" (Flash Crash). Цены на акции в США снизились на 6% за 5 минут. Как такое могло произойти? Алгоритмы. Алгоритмы, в настоящее время ...

Экономика

В прошлом году фондовая биржа пережила так называемый "внезапный крах" (Flash Crash). Цены на акции в США снизились на 6% за 5 минут. Как такое могло произойти? Алгоритмы. Алгоритмы, в настоящее время управляют фондовым рынком.

В британском журнале London Review of Books Дональд Маккензи опубликовал захватывающую статью, которая открывает нам мир торговых алгоритмов, контролирующих то, как происходит торговля на мировых рынках. Самое интересное, что эти алгоритмы начинают влиять и друг на друга, вынюхивая намерения друг друга и пытаясь обмануть друг друга, совершая покупки или продажи, которые являются выгодными для компаний, которые запустили свои алгоритмы первыми. Неужели мы держим курс в том направлении, где наша экономика окажется в руках роботов?

Маккензи начинает с того, что знакомит нас с простыми алгоритмами, в основном предназначенными для покупки и продажи таким образом, чтобы сделать возмущение цен минимальным. Алгоритмы, такие как VWAP, позволяют компаниям покупать огромные объемы акций небольшими частями так, что другие трейдеры очевидно не предупреждаются о совершаемой покупке и не могут сами вмешаться в процесс, совершая покупки и тем самым повышая цены.

Он продолжает:

Гораздо более спорными являются алгоритмы, которые эффективно охотятся на других. Некоторые алгоритмы, например, могут обнаруживать электронные характеристики VWAP, этот процесс называется "алгосниффинг" (algo-sniffing). Он может приносить своему владельцу значительные суммы: если VWAP запрограммирован на покупку акций определённой корпорации, алгосниффинговая программа скупит эти акции быстрее, чем VWAP, а затем продаст их ей, получив прибыль. Алгосниффинг часто приводит пользователей VWAP и других алгоритмов выполнения в ярость: они считают это несправедливым, и развивается деятельность по добавлению "антигейминговых" (anti-gaming) характеристик в выполнение алгоритмов, чтобы усложнить их обнаружение и использование...

Независимо от этических взглядов, алгосниффинг является бесспорно законным. Более сомнительным в этом отношении является набор стратегий, которые сознательно стремятся обмануть другие алгоритмы. В качестве примера можно привести "лэеринг" (layering) или "спуфинг" (spoofing). Спуфер может, например, купить пакет акций, а затем выпустить большее количество заказов на покупку тех же акций по цене только немного ниже текущей рыночной цены. Тогда другие алгоритмы и люди-трейдеры увидели бы гораздо больше заявок на покупку акций и продавая их, вероятно, сделали бы вывод, что их цена будет расти. Затем они могли бы сами купить акции, в результате чего цены бы выросли. Когда это бы произошло, спуфер бы отменил свои заказы на покупку и продал бы акции, получив прибыль. Очень сложно определить как часто всё это происходит, но безусловно это происходит. В октябре 2008 года, например, на Лондонской фондовой бирже фирму оштрафовали за спуфинг на £35 000 (ее название не разглашается).

Вдобавок к сценариям научной фантастики о наших алгоритмических повелителей, он добавляет:

Сказки о неподконтрольных компьютерах являются довольно избитыми темами в научной фантастике, так что важно подчеркнуть, что пока нет ясности в том, что автоматизированная торговля более опасна, чем человеческая торговля, которую она заменяет. Можно предположить - если опасность возросла, то она будет проявляться в более высокой волатильности цен на акции, торгуемые алгоритмами. Убедительных доказательств этого пока нет – сравнение является очевидно сложным, и по-прежнему мало академической литературы по автоматизированной торговле - но по данным, которыми мы располагаем, можно предположить, что автоматизированная торговля все-таки снижает волатильность. Например можно предположить, что статистические алгоритмы арбитража, которые покупают когда цены падают и продают когда они поднимаются, ослабляют волатильность.

Маккензи продолжает объяснять, как именно алгоритмы вызвали биржевый крах (Flash Crash), но все равно трудно отделаться от чувства, что в конце концов мы являемся свидетелями становления более рационального и стабильного рынка (хотя и довольно сложного, где торги происходят в микросекундном уровне).

На самом деле мы вступаем в эру машин, управляющих всем. И кажется, что всё это к лучшему, ведь еще Айзек Азимов описал стабилизацию мировой экономики с помощью искусственного интеллекта в рассказе "Предотвратимый конфликт". Правда вполне может быть, что благоденствие и не продлится долго - пока алгоритмы не начали воевать друг с другом и не вызвали нечто еще более трудно диагностируемое, чем "внезапный крах".


xakep.ru
16.05.2011
 

* При цитировании материалов, ссылка на источник обязательна.
ЭкономикаРоссийская экономика: от инфляции до рецессии (Экономика) 26.12.2008

Российская экономика пережила один из самых насыщенных периодов в своей короткой истории. Впервые страна столкнулась с экономическим кризисом глобального масштаба, с которым не сравнится даже кризис н Подробнее...

ЭкономикаФинансовый кризис устроили компьютеры (Экономика) 16.10.2008

Экстравагантное объяснение финансовому кризису дала газета Guardian, возложив вину за него на компьютеры и программы, занимающиеся торговлей активами в автоматизированном режиме. В 2006 г. машинам при Подробнее...

ЭкономикаНа Канары за рубль + Звонкие кровные (Экономика) 19.03.2011

Как сколотить состояние на современных редких монетах Подробнее...

Содержание

Нижний Новгород
Экономика«Бойтесь алгоритмов, которые управляют вашей жизнью» (Экономика) 24.08.2011

Перевод интервью с Кевином Слэвином (Kevin Slavin), разработчиком игр из Нью-Йорка, сооснователем компании Area/Code (теперь Zynga NY). Он ведёт курс компьютинга и дизайна в Нью-Йоркском университете, Подробнее...

ЭкономикаБогатые россияне скупают зарубежную недвижимость ради валютной выручки (Экономика) 09.02.2015

Резко вырос интерес к таким объектам в Западной Европе, как помещения для уличной торговли, офисные помещения, доходные дома Подробнее...

ЭкономикаЦБ обнародовал три новых сценария развития российской экономики (Экономика) 11.09.2015

Банк России переписал сценарии развития российской экономики. Новый оптимистичный сценарий предполагает цены на нефть на уровне 60 долл./барр. в 2016 году. Подробнее...

ЭкономикаКитай готов к валютной войне (Экономика) 09.02.2015

Народный банк Китая принял решение смягчить монетарную политику и сократил норму обязательных резервов. Несколько ранее для поддержки экономического роста Банк Китая понизил ставку по годовым кредитам Подробнее...

ЭкономикаВышел сборник "Регионы России. Социально-экономические показатели", 2008 год (Экономика) 24.02.2009

ФСГС публикуют основные показатели, характеризующие социально-экономическое развитие субъектов Российской Федерации. Подробнее...

Экономика ЦБ снизил ключевую ставку до 15% (Экономика) 31.01.2015

В ЦБ пояснили, что инфляция будет сдерживаться снижением экономической активности и к январю 2016 года годовая инфляция упадет ниже 10% Подробнее...

ЭкономикаДинамика цен на бензин (Экономика) 28.12.2008

Динамика цен на бензин автомобильный и ресурсах нефтепродуктов в ноябре 2008 года. Подробнее...

ЭкономикаВозможно повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 34% (Экономика) 23.01.2015

ЦБ опроверг информацию о снижении ключевой ставки, а ЦМАКП не исключает повышения ключевой ставки до 34% Подробнее...

ЭкономикаТаможенные правила (Экономика) 20.05.2011

Таможенные правила надо знать, чтобы не испортить себе заграничный отпуск. Стоп-сигнал в зеленой зоне. Подробнее...

ЭкономикаРоссийская газета: Нефть может подешеветь до 40 долларов (Экономика) 16.12.2011

Нефть, надежда и опора нашего благополучия, снова показала характер. На этой неделе цена начала ускоренное падение и откатилась за порог 100 долларов за баррель. Подробнее...

ЭкономикаМВФ: Мировой экономике грозит новая Великая депрессия (Экономика) 16.12.2011

Мировая экономика рискует войти в фазу спада, сравнимого с Великой депрессией 30-х годов минувшего века. Об этом заявила глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард, сообщает британский Подробнее...